一個女人和一個男人戀愛了。

女人有一次看到人家手上戴的白金戒指很漂亮，就羨慕地說：「要是我也有...」男人看在眼裡，可是他實在太窮，買不起好看的白金戒指。

不久，在女人過生日時，男人送給女人一個用那種透水油紙包著的「紙戒指」，很別致，重重的，正在戀愛中的女人戴在手上，左看右看，就覺得自己真的好幸福。

女人後來嫁人了，新郎當然不是他。男人除了上那種沒什麼錢的班，吃飯之外，又寫一些她看也不想看的稿子。她不想嫁給他，雖然她愛他。

她嫁給了另一個有錢男人。

是的，女人結婚的時候，上從耳朵、脖子，中至雙臂，以至於腳踝，全身白金、黃金，金光閃閃，她把男人送給她的紙戒指塞到抽屜的角落裡。

可是不久之後，她那多金的老公因為家族公司出了事，陷入困境，老公也因涉及不法行賄，被逮進了牢房。女人悲從中來，忽然就憶起了送她紙戒指的男人。

一天，女人與男人在街上不期而遇。

男人很大方，邀女人到他家坐坐。男人也結婚了，住在租來的房子。女人看到男人家裡的擺設，仍然是很清苦的樣子。男人的妻子替女人倒茶，女人看到男人的妻子手上，也戴著和被自己扔在抽屜角落幾乎一模一樣的紙戒指。

男人的妻子離開客廳的時候，她可以感覺男人過的很幸福，他的妻子也是，不像自己的一無所有，連丈夫都身陷囹圄。

後來女人在一本雜誌上看到一篇文章，題目是「紙戒指」，作者不折不扣就是他。

女人看完文章後，便一切都明白了。她迅速打開抽屜，摸出了被她棄在角落裡沾滿灰塵的紙戒指，她小心地將油紙劙開，剝著剝著，眼前出現的赫然就是一隻純純正正的白金戒指。文章裡說，為了買這隻戒指，在那個全民皆窮的年代，只好瞞著女人去賣血，因為女人的生日就迫在眉睫，去賺、去借都來不及了。

女人哭了，眼淚滴在戒指上。女人隨後又將紙戒指小心翼翼地還原回去。從此女人不論上班下班都只戴著紙戒指，同事們都讚賞她的戒指精緻又好看，有創意，問她是誰送的，女人不禁一陣黯然，說：「很多東西，要等到失去了，才知道它的珍貴。」